小摩：美国汽车工人大罢工或殃及金属市场 钌和铝需求最脆弱

根据摩根大通全球资产解决方案团队的报告，在底特律长期大罢工的情况下，铂和镍的期望将造成了最严重的冲击。美国汽车工人联合资方(UAW)此此前坚称，如果到周五劳资会谈还没有取得重大进展，将在雪佛兰(F.US)、通用汽车公司(GM.US)、Stellantis(STLA.US)工厂发起更多大罢工。

摩根大通解决方案师Marko Kolanovic坚称：“上一次美国汽车工人大大罢工再次发生在2019年底。就磁性市价而言，北美钢铁市价在2019年通用汽车公司为期六周的大罢工中受到的冲击最大，热轧钢卷(HRC)市价大跌超过15%。”

Kolanovic坚称：“镍价在大罢工期间大跌了近5%，铜价在大罢工的在此之此前几周也大跌了5%，而铂价在2019年基本上没有受到大罢工联合行动的因素。”据了解，由于供不应求，主要用途制造汽车尾气净化催化剂的铂在2019年逐年下降。

“今年迄今为止，汽车行业直至是北美偏偏磁性期望的一个相对于卖点，”他缺少道。“虽然存在很大不确定性，但我们悄悄试着评估可能的因素。镍和铂的期望颇为薄弱。”

铂价今年迄今大跌了30%，接近52周最低点。2023年镍价大跌7%。

总体而言，Kolanovic仍予大宗商品“大股东”标准普尔。

他坚称：“在我们或许，无论如何一周的消息减少而不是增加了发射成功的可能性;油价下降、通胀持续、地缘政治以及收益率曲线变陡的高风险，都增高了未来社会发展发射成功的可能性。”“我们仍看好核能/大宗商品，因为我们认为大宗商品市价有进一步下降的空间，而且投资者的配置仍然太低。”

在股市不足之处，他坚称，股票估值正造成了美国现金流在更长时间里保持稳定高位的高风险，股市与仅仅现金流中间的关系看似“不可持续”。

今年以来，Kolanovic直至看空美国股市。

他坚称:“目此前的仅仅现金流低水平(近2%)意味着标普500指数的市盈率被远超过了近2.7倍。与全球金融危机后的历史低水平相比，股票高风险普通股(ERP)正处于此前4%的低水平。基于美联储模型的估值是2002年以来最高的，而且与悄悄停滞不此前的金融业周期脱节。”

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