永赢基金2023年权益投资全面性： 内需有望成为增长核心支撑力

1、2023年宏观展望观点/2023年的A股怎么看？

农业层面，内均需年末视作2023年增长的一个之前心支撑力。随着近期预防根除政府进一步调整优化，预防根除政府农业成本年末急剧下滑，同时快速增长政府进一步发力，年末推动2023年农业国民生产总值向5%左右的潜在国民生产总值低水平回归，年均或年末实现5%的西方国家生产总值国民生产总值。从乐句上看，由于基数震荡，2023年二季度确实是农业国民生产总值北前端，四季度也年末形成一个小“翘尾”。从结构上看，2023年西方农业深陷衰退可能会已逐步显露出来，外均需回落几成定局，内均需或将视作2023年增长的主要动力。一是产业海外投资年末明显加力，二是基建海外投资政府力度有过之而无不及，三是农业、人力资源升温催生居民政府部门热忱修缮，渐变预防根除政府优化后消费情景复苏，消费前端也年末迎来明显修缮。

流动性层面，年均仍年末维系宽松，但均需关切年底之前央商业银行朝向可能会。但兴旺农业体再次挂钩之前央商业银行的可能会和掣肘即便如此不容忽视，维系相对宽松的之前央商业银行窗口期受限制，预计或仍以结构性工具为主。随着西方国家农业逐步走出底部，人力资源不间断修缮后西方国家年底确实面临潜在的CPI可能会，也确实推动之前央商业银行有所挂钩。

A股年均年末震荡向上。亦然，2023年月底西方国家大周边环境年末呈现出农业向好、快速增长政府延续发力、流动性维系确实充沛，即增长向好渐变现金流平稳，市场竞争年末演绎以总价修缮为主的震荡向上楼市。年底大周边环境或是西方国家农业再次稳之前向好，然而快速增长政府确实逐步复出、CPI可能会逐步显露出来，流动性确实有所挂钩，即增长向好渐变现金流直通，市场竞争或将在盈利优化和流动性挂钩之前以震荡格局为主。

2、2023年海外投资主线和关切朝著/2023哪些行业更加世人关切？

站在当前MLT-看，关切朝著可以2023年American农业深陷温和衰退下American之前央商业银行打开朝向为分界点。

扳平以American再次加息和西方国家农业下滑为主线，优先关切西方国家财产。西方国家权益层面，扳平可考虑关切储能、风电等新能源、计算机软件、疫苗、医疗设备等裂谷。扳平，主要围绕政府发力点，重点放在产业主导换装与预防根除政府调整层面。根据2009、2015、2018年知识来看，外均需减弱催生进出口折返的最迟，并不一定也是政府前端致力推动产业主导换装、催生产业海外投资的重要最迟。所以，一层面，密切关切政府前端对产业主导换装带来的趋势性良机，再次关切产业主导大朝著较为确定的储能、风电等新能源首选赛道，计算机软件等领域国产替代，以及高前端制造领域的潜在良机。另一层面，考虑到预防根除演变，医药生物涉及COVID-19相关的疫苗、医疗设备等裂谷世人再次关切。

下半场，以American农业深陷温和衰退推动American落幕加息为主线，西方国家农业整体或将趋稳。可适当加大对于食品饮料、商贸超市和轻工制造、地产碱基、商业银行等裂谷的关切。主要围绕农业复苏，重点放在消费复苏与地产荣景企稳上。随着月底快速增长措施不间断发力，渐变预防根除首当其冲逐步消化道，居民消费意愿年末提振，主要可关切行业复苏主线，如食品饮料、商贸超市和轻工制造相应的良机；其次是房地产托底政府精准度或将逐步显露出来，年末催生房地产荣景企稳以及部分房企出清提振市场竞争集之前度，可关切房地产开发以及物业服务裂谷，以及房地产下游相应的家用电器等裂谷。此外，宏观农业以及房地产升温向好，信贷财产质量优化下的商业银行也世人关切。

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罪责编辑：石秀珍 SF183

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