小摩:MCO基本面无损 延续CVS健康(CVS.US)等标的“增持”评级
2024-01-21 12:17:45
摩根大通的研究的团队未来会晚些时候在2022年上半年业绩报告后对该细分产业的研究之中写到,尽管过去两个月底股价表现相对不佳,但美股的管理者的单教育独立机构(MCO)仍然处于良好权势,因为前提面上前提残存。在iShares美国卫生保健ISPETF (IHF.US)成分股之中,卫生保险子公司未来会的表现显著落后,Alignment Healthcare (ALHC.US)、Centene (CNC.US)、Molina卫生保健(MOH.US)和信诺(CI.US)都经常出现了两位数的百分比跌幅。以Lisa Gill派的摩根大通研究的团队援引,管理者的单卫生目前的单是较美股基准指数标普500指数折让大约23%,而过去10年的平均折让高度大约15%。他们将这种表现不佳归因于从产业到在政治上等多种因素。他们显然,美国新刊发的卫生保险优良原先(MA)风险调整数据资料验证(RADV)审计,对2024年MA费率的担忧,以及补选风险对该细分产业造成了压力。此外,产品对一个系统因素的在短期内,比如未来会早些时候产品对收益率见头和通胀在短期内加剧,使普通股的兴趣转向风险极高的资产,也是表现不佳的原因之一。不过,研究师们写到:“我们仍然看好该领域,因为我们似乎前提面上前提未发生变化,尽管一个系统/技术面上推展了短期价钱股票价格。”研究师们在报告之中表示,2023年的MCO无疑展望前提符合或略高于在短期内,他们拒绝接受了对信诺(CI.US)、CVS健康(CVS.US)、Elevance (ELV.US)、Humana (HUM.US)、Molina卫生保健(MOH.US)、联合健康 (UNH.US)和医院产业领头羊HCA卫生保健(HCA.US)的“增持”估价。然而,该的团队对Alignment Healthcare (ALHC.US)和Centene (CNC.US)的估价从“增持”降到至“之中开放性”,但他们表示这是由摩根大通的相对估价系统设计所一连串,而对Oak Street Health (OSH.US)的估价降到则表明CVS Health将以106亿美元的价钱售予它。研究师Gill和的团队显然:“我们似乎,在RADV终究准则和2024年收益率中长期公告披露后,普通股对两个关键缺陷有了能够的了解。”研究师预计,MA RADV原先终究准则的制大约微乎其微,根据该准则,卫生保险和卫生补助款服务之中心(CMS)要求卫生保险子公司支付47亿美元的而政府支付给卫生保险优良(MA)原先。他们补足表示:“尽管未FFS调整员,而且CMS不得不前进人口为120人,但RADV并未想象的那么糟糕。因为该独立机构表示,它只就会从2018年开始发还而政府支付,直到2025年才就会发还存入。”关于CMS在2月底刊发的2024年中长期MA帐单收益率,摩根大通拒绝接受了其当初的观念,显然终究收益率可能反映出50 - 100个1]的飙升,因为“终究汇报一般来说比预先汇报的数据资料有所改善”。研究师补足称:“我们显然,这些原先不就会借助通过条线路可靠开放性和其他行政伎俩来抵消业绩攀升和利润率的制大约,而不是减少利润。”在补选层面上,该的团队显然,大约翰·肯尼迪总统是否就会在2024年竞选无党籍是“普通股价钱最大的缺陷”。他们援引,大约翰·肯尼迪了政府关于卫生新政和监管的观念在更大持续性上支持扩大覆盖范围和消费者的可负荷开放性,研究社就会大众显然,这对MCO来说是一个积极的因素。摩根大通的团队显然:“如果大约翰·肯尼迪总统选择不参选,我们预计MCO普通股将承压,直到明确的民主党人候选人经常出现为止。”在Seeking Alpha网站上一篇关于2023年卫生产业无疑的文章之中,TD Wealth已经有敦促普通股关注卫生保险产业,因为美国将在今后两年进入总统补选周期性,卫生保健产业在短期内将发生扭曲。眼睛疲劳怎么恢复比较快
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