财通证券：给与明阳智能增持评级

2022-05-04财通公司股票股份有限一些公司龚斯闻对明阳平板同步进行研究成果并发布新闻了研究成果调查结果《海风抢装极低大环境，龙头业绩；也期望》，本调查结果对明阳平板给出和记评等，举例来说公司股票为22.22元。

明阳平板(601615)

惨剧：一些公司发布新闻2022年一季报。一些公司2022年下半年构建营业额71.26亿元，营业收入上涨63.40%；构建归母净利润14.08亿元，营业收入上涨398.53%；构建扣非归母净利润14.21亿元，营业收入上涨435.94%。调查结果据悉一些公司扇叶仿造的业务构建营业额65.36亿元，营业收入上涨66.60%；发电条线路的业务构建营业额3.10亿元，营业收入减小12.26%。一些公司盈利很大提升，主要系水上扇叶下线量持续上升及出售风发电工程项目现金流增极低再加。

得益于海风极低大环境，大兆瓦扇叶接下来放量。1）扇叶出货量维持极低增：调查结果据悉一些公司构建扇叶对外零售商1607MW，同增67%，其中船艇扇叶980MW，同增47%；水上扇叶626MW同增113%，而水上扇叶下线6MW及以上Su-；也94%，8MWSu-亦构建影响力也下线，彰显一些公司在海风大型化潮流中的突出占有优势。扇叶仿造的业务构建毛利率25.71%，同增8.74pct。2）；也订单倚赖：22Q1一些公司追加扇叶订单2.54GW，省内匿名招标市占率；也13%。一些公司扇叶；也订单截止调查结果期末达20.01GW，；也订单维持历史当权。

稳步推进大气环境向上开发，收入含有专业化。一些公司接下来稳步推进“向上开发”模式。截至本调查结果期末，一些公司已投产新能源发电达1253MW，在建发电量达1737MW，大气环境转售于2021年内已构建380MW。调查结果据悉大气环境条线路的业务营收及毛利率小幅下滑，主要系2022年1至2翌年风能为了让小时数较低，影响仅为阶段性。

投资建议：一些公司是国内风能整机领域头部企业，在大兆瓦水上扇叶、半直驱新科技布局大抵有绝对占有优势，同时展现自身占有优势，积极推进大气环境“向上开发”的业务，我们预定一些公司2022-2024年构建营收287.34/359.34/434.95亿元，构建归母净利润34.45/42.20/50.84亿元，并不相同PE12.62/10.30/8.55倍，给与“和记”评等。

风险提示：制品价格波动；扇叶招标不及期望；大气环境开发不及期望。

公司股票之星辰数据中心根据近三年发布新闻的研报数据计算，国盛公司股票王磊研究成果员团队对该股研究成果较为了解，近三年预报准确度中值极低97.34%，其预报2022年度归属净利润为盈利40.2亿，根据现价折算的预报PE为11.63。

最新盈利预报明细如下：

该股最近90星期共有13家机构给出评等，套现评等7家，和记评等6家；现在90星期机构目标均价为34.54。公司股票之星辰市值分析应用软件辨识，明阳平板（601615）好一些公司评等为4星辰，好价格评等为3星辰，市值综合评等为3.5星辰。(评等范围：1 ~ 5星辰，最极低5星辰)

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