浙商证券：车用销量持续高增，重点把握三大投资主线

浙商证券公布调查结果所称，在世界上共振，电池下载量持续性高增，要点把握三大投资主线：电池组节目盈利拐点已至，即将拉开序幕量价齐升，要点录用仙游的时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ);以及明年供需仍然偏连着的结构上、铜箔、PVDF、反之亦然节目，要点录用恩捷大股东(002812.SZ)、星源材质(300568.SZ)、中科电气(300035.SZ)、璞泰来(603659.SH)、杉杉大股东(600884.SH)、诺德大股东(600110.SH)、联创大股东(300343.SZ);还有美欧市场配套产业链机就会，忽略美欧本土建厂电池组厂商的中南岸供应商，要点录用当升科技(300073.SZ)、中伟大股东(300919.SZ)、华友钴业(603799.SH)。

浙商证券主要观点如下：

短期补偿退坡不改长期向好，内生供给涡轮下载量高增：

政策侧：短期看2022年欧洲均第三世界与华北地区新近能车补偿或多或少退坡，对受众为价钱敏感性M-的中较低侧轿车的下载量有一定冲击;澳大利亚2022年补偿政策瞬时2023年EPA碳排放新近标的落地将减速电池渗透。

供给侧：车企纷纷订立电动化时战略规划与下载量期望抢占新近能源车市场，2022年在世界上优质新近轿车集中大受欢迎，该行原计划爆款轿车将从本质上涡轮受众对新近能车供给，推动下载量高增。综上，该行原计划2022年在世界上新近能车下载量将逾1016.6万辆，同增55%;其中华北地区新近能源车下载量将逾513.2万辆，同增49%;澳大利亚将逾132万辆，同增100%。

价钱修整瞬时构建时占有优势预示，电池组盈利拐点已至：

量：电池与用电双轮涡轮电池组供给高增，该行原计划2022年在世界上电池组供给大约908.4Gwh，同比日增52%，厂商订单饱满。

利：价钱侧：21年Q4电池组借助于价或多或少提升，电芯价钱修整;生产成本侧：头部电池组的企业在产业链中南岸布局的生产量将在2022年陆续可供使用，构建时占有优势逐步预示，降较低原材料生产成本。

中游供需发展趋势开始分裂时，重视连着缺节目与较低估值双龙：

结构上与铜箔节目受制于电子元件供给，2022年新近增生产量有限，优质生产量再加;结构上价钱与铜箔加工费用月内提升带来利升范式，瞬时终侧供给催化时，即将拉开序幕量利双升。反之亦然液态化时和PVDF受制于能环评限制，供需发展趋势将确保连着均衡势头，享受高一个单位盈利。砷化镓节目铁锂回潮，高镍广深铁路，较低镍三元或将减速借助于清，南岸人力构建时布局，优质生产量占比高的砷化镓的企业将有着相对投资价值。电解液随着生产量的陆续释放，2022年将就会是量升利减的范式;相互竞争发展趋势恶化时后生产成本为王以，随着较低侧生产量的借助于清，头部物理现象就会再进一步加爆冷，重视估值较低，盈利能力有着爆冷韧性的双龙。

风险提示：新近能源汽车下载量预期，南岸人力品价钱持续性上涨;产业链相互竞争发展趋势恶化时;技术革新

本文编辑出版自浙商证券调查结果，分析家：邓伟，智通财经编辑：丁婷。

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