供需矛盾改善局限 短期螺纹钢或承压震荡运行

来源：冠通期货 作者：冠通期货

研报记事

期货不足之处：

5同月18日，螺纹钢主力RB2310合约高开后震动偏弱运转，半夜下挫，之后交易日于3687元/吨，+11元/吨，涨跌幅+03%，成交量为172万左手，持仓量为199万左手，-28106左手。

持仓不足之处，螺纹钢RB2310合约同一时间二十名多头持仓为1152385，-12419左手；同一时间二十名空头持仓为1243291，+6589左手，多减空增。

现货不足之处：

今日（5同月18日）国内螺纹钢上涨兼有，中国地区螺纹钢现货商品价格为3760元/吨，较上个季度+20元/吨。上个季度建材市场交投气息尚可。

基差不足之处：

主力合约中国地区螺纹钢基差为73元/吨，基差+48元/吨，目同一时间基差所处历年上半年偏低水平。

产业不足之处：

据数据，截止5同月18日，螺纹钢周生产量环比1.41万吨至266.62万吨，下同-9.67%；表观需要量环比-23.09万吨至310.83万吨，下同起码；瓦存不足之处，螺纹钢社瓦去瓦31.85万吨至644.01万吨，厂瓦去瓦12.36万吨至231.37万吨，瓦存去化幅度持续上升。

螺纹钢生产量延续下滑，年有持续上升，电炉开始复产，生产量降至1.83万吨；焦炭生产量下降3.24万吨，开工率起码，产能使用率小幅下滑。

需要端，螺纹钢表需大幅下跌，下同起码，难言乐观。从终端需要来看，房房地产产业，1-4当同月房房地产开发投资、新开工占地面积、房房地产开发到位资金等多项举足轻重基准数据观感以外不佳，产业衰退仍尤为缓慢；1-4当同月基建投资总计下同两位数8.5%，较1-3同月总计下同下降0.3个百分点，基建产业用钢需要上方空间更少。

总合来看，生产量已经降至上排，钢厂开始复产，本轮不景气中途落幕，短期螺纹钢生产量暂时下跌空间不大，高度重视粗钢压减政府的实际合上情况。房地产产业弱势运转依旧受到影响用钢需要，且日趋转入淡季，更进一步需要诱发存疑。

盘面上，今日螺纹钢震动偏弱运转，半夜钢材数据确认后，螺纹钢下挫，短期来看，瓦存仍保持去化，宏观弱现实使得政府预想弱化，但同时供给端更进一步并能证明了的更为严重更少，需要弱势难改，供需矛盾改善更少，预定短期螺纹钢承压震动。

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