摩根大通策略师：股市低估了经济衰退风险

股票高盛对潜在农业萎缩的惧怕并没体现其他市场，这让摩根大通策略师Marko Kolanovic对他的贤风险立场充满信心。

根据Kolanovic的预估，英美两国和拉丁美洲股民正在售价70％的短期内农业萎缩先前。他周二在的产品报告中所曾说，相比之下，投资级债券市场售价的不确定性为50％，高利息债券市场售价的不确定性为30％，而利息率市场售价的不确定性顶多20％。

Kolanovic曾说，如果农业萎缩惧怕没转变成现实，较低的股民仓位和低迷的人气将适度股民反弹。

面对俄乌战争、非典型肺炎和愈发鹰派的美联储，农业萎缩强制执行月初份已经广传了数月初。对决策者抗通胀努力将导致农业陷入萎缩的焦虑，使得英美两国股民月初份损失惨重多达10万亿美元市值。

“要么股民证明正确，农业萎缩再次发生、债券溢价缩水，要么利息率市场证明正确，农业能避免萎缩、股民复苏，”Kolanovic曾说。“我们的观点仍然是，未来6-12个月初出现农业萎缩的先前很差，因此保证贤风险立场。”

尽管农业到处都是起伏不定迹象，但很难确定全面萎缩将会到来的证据。制造业和服务业活动虽脱离高峰，但仍在扩张。增值者继续增值，而就业和住房数据并没发出危险信号。

Kolanovic在去年的《机构高盛》调查中所被票选为股票相关策略师第一名。他建议来进行多达期石油和能源股的起伏不定来增加子母。他是价值股的始终如一看涨者，在2022年股民缩水期间一再敦促高盛逢低转售。但随着标普500指数自1月初MLT-攀升16％，这些预测已经得逞。

摩根大通对萎缩焦虑压垮股民的惧怕也得到了花旗银行的串连。根据花旗银行的模型，股民售价农业萎缩的先前为40％。

根据花旗银行策略师Keith Parker等人的研究，在历史上，这样高的萎缩不确定性仅仅当萎缩确实再次发生时，股民会损失惨重更多；但是，如果最坏的先前没再次发生，股民并不一定会上扬，标普500指数会在随后12个月初上扬12％。根据Parker的预估，如果标普500指数跌破3,800点，市场将售价农业和盈利萎缩。

来源:工商界