华泰掉期煤焦钢矿掉期日报20220506：政策提振信心，钢市有所回暖

交通运输或多或少增加，但剩余较差，南岸才可求强于，蔗糖紧张的局面没有增加。而烟煤炭的物资供应不同焦烟煤，蒙烟煤通关量仍处较较差水平，焦烟煤的物资供应正处于显然较差位。短期来看传染病仍是很大的阻碍因素，可等待市场竞争焦虑企稳后的星期四较差来作多机会，末期才可关切成才盈余以及钢厂订货补库状况。

烟煤炭多方面：短期较较差位相应，末看涨

焦烟煤多方面：短期较较差位相应，末看涨

跨越栽培品种：无

期后曾：无

贴现：无

关切及效用点：传染病时局、南岸订货急于、船舶观察使状况、双焦双控，烟煤炭外贸税制等。

动力烟煤：税制随附烟煤价，银河系可维持不稳定性

市场竞争要闻及数据：

仅有日，动力烟煤2209签下较较差开后可维持不稳定性开始运行，收于856元/吨，增幅为5.42%。产地多方面，5月初1日开始，产地一小烟煤矿开始执行303元数据中长协定价，但新产品后的烟煤矿只保供自用，不对市场竞争出货，市场竞争比起平稳，定价小幅衰减。深水港多方面，大秦线检修期中，日运量降至100万吨，星期六其间深水港剩余稍微累库，市场竞争刚才可偏重于。外贸多方面，外贸烟煤价一直没有定价优势，终后端用户作价较少。 手续费多方面，海运烟煤炭卧铺指数（OCFI）报于835.75，环比下跌12.9点，卧铺一直较差位开始运行。

范式和观念：

五一之前，产地对于定价税制严格控制加强，引发烟煤矿纷纷适时新产品配合税制，但基本上对于市场竞争烟煤不良影响略有，主要保供自用，市场竞争参与者难以订货。按照国家发改委口径，秦皇岛下水烟煤（5500千卡）中长期交易定价每吨570-770元十分合理，环渤海深水港的市场竞争5500卡种烟煤的定价上限在1155元/吨，山西、陕西和蒙西海地区5500卡烟煤种后曾货定价上限分别为855元/吨、780元/吨、690元/吨。星期六其间，深水港几乎没有作价，刚性才可求偏重于，深水港剩余稍微累积到，才可求后端重点关切传染病变差后的市场竞争恢复状况，短期定价可维持横盘不稳定性的长时间，表示同意还是静待偏重于。

策略：

单边：一般来说静待

贴现：无

关切及效用点：税制的顺势压制，资金的焦虑，深水港再度累库，南岸的日耗，突发的责任人，外烟煤的外贸超预期等。

墙身铜矿：墙身不间断累库，银河系宽幅不稳定性

范式和观念：

墙身多方面，仅有日掉期银河系冲较较差回落，墙身2209签下收盘为1885元/吨，飙升34元/吨。后曾货多方面，仅有日全国均价1961元/吨，和4月初28日基本持平。五一星期六至今，华北华东海地区市场竞争作价不佳，基本作价一般，华南星期六其间一小中小企业Dreamcast较较较差，剩余上升，仅有日提涨1-1.5元/吨，南岸适当补库，基本作价灵活。基本来看，墙身当下仍正处于较较差剩余，弱才可求的期中。渐变传染病不良影响，置地后端也惟重大突破增加，短期静待一味强于。大方向看国家稳经济最终目标坚定同时置地税制不断试行，且意味著掉期贴水，继续往下的空间略有，向上的动力才可等待置地出后曾明显的变差，尤其是商品后端的增加。

铜矿多方面，仅有日掉期大幅上行，一线签下收盘为3061元/吨，较上一周二飙升76元/吨。剩余多方面，截止仅有日，铜矿国内剩余总量101.55万吨，环比减低16.53万吨；储备多方面，先于预计湖北新都即将检修，骏化保护环境，金山代县有停车，下周铜矿基本产量有望出后曾上升趋势；才可求后端来看，放假其间铜矿Dreamcast正常人，深受早先金融服务缓和，中小企业不间断发货，再上交付尚可。基本来看，在物资供应刚性，太阳能新增装机较较差速持续增长取材下，太阳能墙身顶上为如期抢占市场竞争收益，扩产节奏推进。目前为止太阳能墙身投产节奏有望超预期，太阳能墙身点燃将提振铜矿才可求。

策略：

墙身多方面：短期一般来说，末择机来作多

铜矿多方面：短期偏强，末择机来作多

关切及效用点：置地及连续性经济增加状况、传染病及俄乌军事冲突外围不良影响、墙身产线突发冷修状况等。

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