对冲美联储加息风险 投资者囤积导致美国公司债券利差扩大

在对一系列升息的担忧里面市场竞争的避险情绪准备回升，中小企业者在周五纷纷抛售美国对政府中小企业极低盈余信贷和中小企业级信贷，

Markit北美极低盈余CDX比率（Markit North American High-Yield CDX Index）下跌至105.947%的高位，这是自2020年11翌年以来的最低高度。该比率极低盈余日本公司信贷的杠杆效益，是污水信贷的亦然。

该比率这比周二回升了约1个往年，初期监管机构或许本年度将多次加息。

由于中小企业者避险信贷准确性衰弱的效用，Markit 北美中小企业级 CDX 比率（Markit North American Investment Grade CDX Index）的利差升至 62.5 个1]，缔造 2020 年 11 翌年以来的最极低高度。

监管机构本周在新政策新版本里面或许也许即将加息，并将推进新政策紧缩新政策以牵制尚未减弱的通胀后，中小企业者纷纷撤出美国对政府日本公司信贷，同时美国对政府主要股指疲软。

Sage Advisory单独盈余中小企业组合经理Ryan O‘Malley问到，“人们预期会有一系列升息，他们原定（监管机构）资产负债表的前三名将比几个翌年当年的预期更是快更是快。”

利差是指中小企业者要求转让日本公司信贷相对于更是安全的美国对政府财政赤字的商品价格股票，去年随着对政府信贷盈余率回升，将贷款推向信用分级少于美国对政府财政赤字的证券，导致利差收窄。

“贷款已经被推向了效用的更是远口，因为你不会从美国对政府财政赤字或中小企业级信贷的当年口给与任何东西……现今这股潮流准备退潮，人们想要再次转让效用较大的东西了。”

在监管机构新版本样本后，洲际银行美银美国对政府极低盈余率比率（ICE BofA U.S． High yield Index）利差星期六从周二的325个1]升至346个1]。该比率是污水信贷惯用的基准。

不过，尽管利差回升与效用往往回升完全一致，但一些中小企业者原定，由于宏观经济或多或少一直极快，利差只会小幅回升。

“我认为中小企业领域的息差不应该扩大……中小企业的公司财务极快，它们受益于两年的受限制货币新政策，”Brandywine Global的中小企业组合经理Jack McIntyre问到。

学术研究日本公司Capital Economics认为，除非股市走软引致中小企业者信心上半年丧失，否则预见几年利差也许只会小幅回升。

该机构问到，“我们认为，尽管亚洲地区宏观经济增长将持续增长，但宏观经济或多或少也许仍然更为乐观；我们原定不会出现任何对中小企业偿债并能构成多方面挑战的状况。”

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